Žili byli bratři Richard a Maurice McDonaldovi, kteří v roce 1940 v San Bernardinu, v Kalifornii, otevřeli svůj první stánek. V roce 1955 se do společnosti připojil českoamerický podnikatel Ray Kroc.
Zaujalo vás českoamerický podnikatel? Ano, Raymond „Ray“ Albert Kroc byl synem českých emigrantů. Jeho rodiče Alois Kroc a Rose Mary Hrachová emigrovali do USA z Plzeňska.
Ray Kroc v roce 1961 koupil od bratrů McDonaldových restaurace a značku McDonald's za 2,7 milionu dolarů (v roce 1960 byla firma přejmenována na McDonald’s Corporation).
„Nadání skutečného obchodníka spočívá v jemném umění přimět zákazníka dělat to, co chcete vy."
McDonald’s Corporation vstoupila do akciového světa v roce 1966 a od té doby je kotovaná na newyorské burze (NYSE). V roce 1968 měl McDonald’s už 1000 poboček po celém světě. Ray Kroc byl jejím CEO mezi lety 1967 a 1973.
Časopis TIME ho zařadil mezi 100 nejdůležitějších osobností 20. století.
Společnost dnes
Co bylo, bylo. Dnes tento globální maloobchodní řetězec s rychlým občerstvením provozuje přes 40 000 restaurací ve více než 100 zemích celého světa. Denně přitom obslouží desítky milionů zákazníků.
McDonald’s $MCD se řadí mezi tzv. fast foody, tedy rychlé občerstvení. Nebudeme McDonald’s zdlouhavě představovat. Společnost jistě všichni znáte. Co McDonald’s nabízí, kde a kolik má v ČR restaurací a další aktuality najdete na jejich webových stránkách:
https://www.mcdonalds.cz
Pojďme se podívat na základní čísla a informace.
Sektor: Spotřební zboží cyklické
Země: USA
Tržní kapitalizace: $170,98 mld.
Příjmy: $23 760 mil.
Hrubý zisk: $13 230 mil.
Hotovost: $9 150 mil.
Dluh: $45 550 mil.
Dividenda: 2,32 %
Společnost od roku 2019 na pozici CEO vede Chris Kempczinski, který předtím působil v takových společnostech jako Procter & Gamble nebo PepsiCo. Poslední zastávkou před nástupem do McDonald's byl pro Kempczinskiho Kraft Foods, který opustil v září 2015 a stal se součástí McDonald's.
Ačkoli je McDonald's lídrem na trhu, pokud jde o svou velikost, jeho konkurenti Yum Brands a Restaurant Brand International mají vyšší počet obchodů než McDonald's. Pod tyto značky patří několik řetězců rychlého občerstvení, a to zejména KFC, Pizza Hut a Taco Bell (Yum Brands) a Tim Hortons, Burger King a Popeyes (Restaurant Brand International).
Celkově vzato bylo vedoucí postavení McDonald's na trhu postupem let nahlodáno silnou konkurencí ostatních řetězců. Avšak v roce 2021 si společnost udržela své místo jedničky v oblasti rychlého občerstvení. Lze očekávat, že společnost bude i nadále čelit tvrdé konkurenci.
Co na to COVID-19?
Jak jsme viděli během odstávek souvisejících s pandemií COVID-19, které vyřadily z provozu více než 10 % restaurací v USA. Vynikající vedení společnosti McDonald's umožnilo společnosti nejen přežít v extrémně náročném prostředí, ale také se zotavit díky vylepšenému digitálnímu a doručovací schopnosti. V 1. čtvrtletí 2022 tvořily digitální prodeje šesti hlavních trhů McDonald's více než 30 % celosystémových tržeb, oproti 20 % v roce 2020. Kromě toho procento restaurací McDonald's nabízejících rozvoz vzrostlo z 65 % v 1. čtvrtletí 19 na 80 % k 1. čtvrtletí 22.
S výjimkou začátku roku 2020, kdy cena akcie společnosti se dočasně ohromným způsobem dostala pod 200denní klouzavý průměr, tato úroveň supportu fungovala v posledních letech pro tuto akcii jako velmi silný support.
Dividendový výnos
Společnost vyplácí a navyšuje dividendu úctyhodných 45 let, čímž se řadí mezi dividendové aristokraty.
Aktuální dividendový výnos McDonald's ve výši ~2,20 % mírně zaostává za pětiletým průměrem 2,41 %. Mnoho investorů orientovaných na příjem používá výnos pro ocenění akcií. Přestože dividendový výnos v současnosti zaostává za převládající mírou inflace, tvoří dividenda pouze jednu stranu celkového potenciálu návratnosti společnosti.
Dividendový růst
Roční míra růstu dividendy McDonald's za 12 měsíců dosahuje ~7 %. Pěti letá složená roční míra růstu dividendy dosahuje ~8 %. Přestože růst trochu poklesl, McDonald's se nepochybně bude snažit, aby výplaty dividend i nadále rostly. Pokud inflace přetrvá, můžeme očekávat, že bude pokračovat strategické zvyšování cen, aby se vyrovnaly vyšší náklady.
Poměr volných peněžních toků
McDonald's byl vždy vynikajícím generátorem peněžních toků. V posledním zveřejněném čtvrtletí roku není žádný rozdíl. Na základě čistého zisku ve výši 1,1 miliardy dolarů společnost vygenerovala 2,13 miliardy dolarů provozního cash flow a něco přes 1,8 miliardy dolarů volného cash flow.
Vzhledem k tomu, že dividendy ve výši 1,025 miliardy dolarů vyšly z volných peněžních prostředků společnosti v prvním čtvrtletí, výplatní poměr dividend (payout ratio) dosáhl 56,8 %. Investoři orientovaní na příjem obvykle v této klíčové metrice hledají ~60 % nebo méně, takže zde nevidíme žádný problém. Je zde tedy určitý prostor pro trvalé zvyšování výplaty dividend.
Poměr úrokového krytí
Za posledních 12 měsíců McDonald's zaplatil 1,163 miliardy dolarů čistých úrokových nákladů z provozního zisku ve výši 10,14 miliardy dolarů. To znamená, že ukazatel úrokového krytí v tomto období dosahuje hodnoty ~8,70, což je více než pětiletý průměr společnosti 7,95. Čím vyšší je toto číslo, tím více zisků zbývá na růst dividend.
Férová cena akcie?
Vždy je nutné alespoň na obecné rovině porozumět business modelu společnosti. U společnosti McDonald's to je pro začínajícího investora velice jednoduché. McDonald's je solidní a stabilní společnost s mnohaletou historií. Akcie McDonald's jsou podle nás velmi vhodné pro začínající investory.
Pro kalkulaci budoucího čistého zisku na akcii byl použit růstový model a pro výpočet vnitřní hodnoty DCF model. Ve spojení se stanoveným ukazatelem PE (25) vidíme aktuální férovou cenu akcie na 220 dolarech na akcii.
Společnost bude zařazena do přehledu férových cen akcií.
👉 Chcete investovat společně s ostatními investory?
Přidejte se ke stovkám dalších investorů na Discordu 💭
Investiční Bullánci